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关于商品牛市质量的争论

* 来源: * 作者: * 发表时间: 2019/09/11 0:42:46 * 浏览: 0
受商品强势表现的推动,如“商品之王”原油和“博士”青铜器“,商品市场,特别是工业产品,仍然是牛市模式,近年来创下新高,从而吸引资金涌入。根据英国金融机构巴克莱银行提供的数据,2017年12月全球商品相关投资产品的资产管理规模(aum)增加至3110亿美元,创四年来的新高。佛罗里达州hackettfinancialadvisors总裁肖恩哈克特认为,大宗商品将在2018年开始长达十年的牛市。然而,“商品之王”原油在触及新高之后进入调整,使得机构怀疑这一周期是否会达到峰值预先。分析师认为,大宗商品的牛市周期可分为四个阶段:“震荡”,“调整”,“扩张”和“抛售”。 2016年是这一周期的起点,将经历两到三年供需不匹配的影响。 “阶段。根据这一推论,2018年或“震荡”阶段的结束也是“调整”阶段的开始,因此进入了交易者最具挑战性的竞争。 “国王”的荣耀已达到商品价格的新高。据文华财经数据显示,布伦特指数自2017年6月22日低点以来已上涨48.01%,最高价达到69.07美元/桶,创下自2015年5月7日以来的新高,2017年铜指数自2017年以来5月9日低点,累计涨幅已达28.11%,最高达到7312.5美元/吨,创四年新高。 2017年7月10日伦敦黄金现货指数上涨9.76%,并且在此期间上涨至每盎司最高1357.67美元,创下一年多以来的新高。就去年12月的资本流入而言,大宗商品投资净流入34亿美元,其中能源投资吸引14亿美元,排名第一,其次是农产品净流入9亿美元,贵金属和分别获得有色金属。净流入5亿美元。巴克莱银行分析师Warrenrussell表示,“在全球经济形势下,商品价格反弹,供应面紧缩和区域风险增加刺激了商品投资。”大宗工业产品的看涨使得相关行业也在A股市场中受到青睐。自2017年5月11日低点以来,神湾矿业指数和钢铁指数分别上涨14.22%和26.5%。期内,它们均创下2015年8月26日以来的新高。大宗商品价格的上涨直接有利于对公司营业利润的影响。据风电统计,沉湾矿业,钢铁和有色金属板块108家上市公司发布业绩预测,其中共有90家上市公司预先增加,略有增加,持续盈亏。 83.33%。全球经济复苏叠加在中国的供给侧改革和环境保护措施上,这些措施是推动大宗商品牛市的关键因素。与此同时,电动汽车和新能源的蓬勃发展使投资者对钴,镍和铜等金属的前景感到乐观。展望2018年,Warrenrussell认为2018年全球经济前景依然强劲,支持更广泛的商品投资交易,但一些特殊因素可能导致石油和铜等商品相对于当前水平走弱。国际投资银行高盛(Goldman Sachs)表示,它对2018年大宗商品再投资的主题持乐观态度并保持增持评级。预计未来12个月商品回报率将达到10%。其中,2018年能源资产将受油价带动,将获得15%的回报。 “在2018年,大宗商品的表现将优于其他资产,因为在经济周期的后期阶段,大宗商品将永远上涨。”双线资本的首席执行官杰弗里·冈拉克说,他被称为“新债务之王”并管理超过100美元十亿资产。超级周期的论据报告称,标准普尔的gsci总回报指数(追踪24种原材料)接近美国股票市场基准标准普尔500指数的历史低点。Rw,Shawnhackett认为,这表明大宗商品将从2018年开始一轮超看涨10年。“2008年,估值指标发布了强劲的股票买入信号,证明了其正确性。现在,估值指标已经发布了大宗商品的强烈买入信号。“关于商品超级周期到来的看法是早在2016年,有业内人士提到它。曾在德意志银行服务7年的高级投资组合经理Tostendennin表示:“2016年是新一轮商品多头的起点,持续数年。”类似于torstendennin英雄所看到的,他负责26亿美元。 Frankholmes,USglobalinvestors的首席执行官兼首席投资官,USglobalinvestors是一家拥有资产的投资公司。他在2017年1月表示:“商品的黑暗日子可能已经过去了。随着全球制造业扩张和通货膨胀最终开始增强势头,我们看到令人鼓舞的迹象表明商品价格触底反弹,新一轮商品超级周期已经开始。然而,中国期货业协会的最新统计数据显示,2017年12月全国期货市场交易量较上月有所减少。单边基础上,本月全国期货市场成交量为252,534,087手。营业额为1,651,750,700元,同比分别下降12.22%和5.44%,分别下降3.42%和5.86%。 2017年1 - 12月,全国期货市场累计成交量为3,076,149,758手,累计成交量为1,878,964.10亿元,分别下降25.66%和3.95%。价格创下新高,很明显资金外流带来压力。一些投资银行质疑近期的油价走强。例如,德国商业银行分析师Carstenfritsch表示,油价飙升对市场反应过度,油价越来越多地脱离基本面数据。逢低买盘后,经过强劲反弹后,大宗商品牛市是否已进入顶级建筑阶段?根据Torstendennin在2016年撰写的报告,在过去的50年中,从1970年到2016年,商品经历了三轮价格周期,最后一轮从1999年到2008年夏天持续了近十年,被称为“散装货物” ”。超级周期。“在此期间,中国经济的增长催生了对大宗商品的巨大需求,推动价格上涨到前所未有的水平。然而,与前两轮大宗商品牛市收益相比,1970 - 1974年的318%,1986 - 1990年的193%,“大宗商品超级周期”只是一个较长的时间跨度。原油主导商品指数收益率。原因是燃料,柴油和汽油等原油产品与原油直接相关,商品指数本身的石油重量非常大。此外,原油价格将渗透到农业和金属价格,反映在运输到加工的成本。 “因此,每个周期的第一阶段的高潮都是由高油价推动的,这并不奇怪。”Torstendennin表示,加速经济活动和利率上升并不是商品市场上涨情绪所必需的,但投资者应该密切关注通胀加速复苏和美元牛市结束。至于能源和金属市场,牛市已经形成:首先,很多商品已经证明了底部,但价格仍然偏低,其次,过剩库存不会继续增加,第三,商品的战略重点公司仍在收紧减产。一个重要的例子是2016年初美国原油产量下降至每桶26美元的健康底部。“这些因素相结合,加强了我们的预测,即在2 - 3年内,新的商品市场格局将出现并继续加强,并将再次表明需求严重超过供应,而大宗商品的平均价格将大幅上涨。 “torstendennin说,自1970年以来的每个商品周期都包括四个阶段,分别称为”影响阶段“,”调整阶段“,”扩张阶段“和”投降阶段“。商品牛市从“冲击阶段”开始,其特点是供需短期不匹配(供给供不应求),商品价格逐年上涨。接下来是价格的“调整阶段”。然后是“扩张阶段”,当货物供应增加而价格加速时。最后,供需再次进入不匹配的高峰期(供过于求),货物遭遇投降抛售。从时间表来看,当前商品在2016年和2017年经历了两年的增长,与torstendennin描述的商品周期的第一阶段 - “影响阶段”一致。接下来将是价格的“调整阶段”,这意味着在2018年,它可能进入“影响阶段”和“调整阶段”进入窗口期,交易难度将增加。价格调整足够后,将进入“扩张阶段”。在这个阶段,货物供应增加,价格将加速。